由“七巨头”科技巨头推动的AI牛市曾席卷市场，但近期，巴菲特掌舵的传统经济巨头——伯克希尔哈撒韦A(BRK.A.N)却表现更胜一筹。
自2024年初以来，CNBC“七巨头”指数（包括苹果、Alphabet、英伟达、微软、特斯拉、Meta和亚马逊）累计上涨43.4%，但伯克希尔的涨幅更大，在同一时间内飙升46.3%，领先科技股三个百分点。
“若在2024年初选择买入伯克希尔B类股（BRK/B）而非‘七巨头’，你会赚得更多。”——Strategas技术与宏观研究主管Chris Verrone在给客户的报告中写道。
这一趋势的关键原因在于“七巨头”年初的大幅回撤，该指数自2025年以来已下跌13%。由于经济不确定性上升，特别是特朗普政府新政的首两个月内，更高的关税和人工智能投资泡沫的担忧打击了市场情绪，科技股因此承压。今年以来，“七巨头”七大成分股全部下跌，而伯克希尔则逆势上涨超过15%，并屡创新高。
市场风向转变？资金涌向“避风港”伯克希尔
“七巨头”的下滑表明市场领导地位正在发生转变，至少短期内是如此。宏观经济的不确定性削弱了投资者的风险偏好，使得资金流向更稳健的板块。作为防御型资产，伯克希尔完美契合这一需求，旗下Geico保险业务庞大，现金储备高达数千亿美元，资产负债表无可匹敌。
在“七巨头”中，特斯拉(TSLA.O)跌幅最大，自去年12月创下历史高点以来，股价暴跌近50%。即使是表现最好的微软(MSFT.O)，也较近期高点回落13%。苹果(AAPL.O)则下跌14%，而伯克希尔恰好是苹果的长期股东之一。
巧合的是，巴菲特已在过去一年削减了三分之二的苹果持仓，截至2024年底仅持有3亿股。这一举措让伯克希尔避免了数十亿美元的投资损失**。
伯克希尔盈利能力爆棚，科技股风险暴露
“七巨头的跌幅是标普500指数整体跌幅的两倍以上，这突显了追涨科技股的潜在风险。”——Glenmede首席投资策略师Jason Pride警告称。
与此同时，伯克希尔的基本面却亮眼无比。公司2024年第四季度的运营利润（即来自其全资子公司的盈利）同比大增71%，达到145亿美元。其中，保险承保业务利润同比飙升302%，达到34亿美元。
在科技股遭遇滑铁卢之际，巴菲特的“传统经济帝国”再度展现强劲韧性，投资者或许需要重新审视市场的赢家与输家。