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一、氧化铝主力合约：宏观情绪整体偏空，氧化铝价格仍将弱势运行
上周五夜盘氧化铝期货延续弱势，日内跌幅扩大，主力合约收跌3.61%。近期陆续有氧化铝厂检修减产，但对产量影响有限，后期仍有新产能投放，供应过剩难改，氧化铝期现承压下行。
金源期货分析指出，整体，消费基本难看到太多增量或者变动，未来氧化铝变数仍主要集中在供应端。上周的检修及成本支撑给到氧化铝止跌支撑，但大幅反弹还需要看到更多减产出现才可以达到，暂时氧化铝我们看好企稳震荡，反弹有限的低位运行。
中信建投期货分析指出，市场对美国关税政策及通胀的担忧有所加剧，美国消费者信心指数降至四年来的最低水平，宏观情绪整体偏空。基本面看氧化铝供应检修与新投并存，现货仍保持过剩格局。目前矿石价格有进一步下跌趋势，成本支撑略有下滑，在库存保持增加的背景下，氧化铝价格仍将弱势运行。预计氧化铝05合约运行区间2850-3100元吨，氧化铝反弹沽空为主，卖出3300-3500看涨期权。
光大期货分析指出，截至上周五，全国氧化铝建成产能10922万吨，运行9130万吨，较上周降160万吨，开工率83.6%。根据阿拉丁调研统计，广西某氧化铝厂二期第二天100万吨产线已经投产，近期或将陆续产出成品；河北某氧化铝厂二期第一条160万吨产线近期已陆续有投料进展。若新产线试产顺利，将可能在4月底或5月初陆续对市场形成新的供应。而下游电解铝西南复产虽开始推进，但受到枯水期成本限制，整体供应增量有限，对氧化铝增量需求拉动不明显。因此，在宽松格局延续的情况下，氧化铝价格或继续承压，需关注后续供给端的变化及库存表现。
二、焦煤主力合约：焦煤供需宽松格局不改，盘面上行动力不足
焦煤主力合约今日明显回落，盘中跌破1000元/吨关口，日内收跌3.42%，报988.5元/吨。
正信期货表示，焦煤方面，煤矿保持正常生产，蒙煤日其毛都口岸日通关车数恢复至较高水平，需求方面，集炭看跌情绪减弱，下游焦企适当提库，部分中间环节也开始入场采购，焦煤线上竞拍涨价成交增加，煤矿签单顺畅，继续去库。综合来看，政策暂处于空窗期；上周下游对原料刚需补库增加，煤焦现货成交有所好转，但终端需求恢复不及预期，下游补库持续性存疑；焦煤供需宽松格局不改，盘面上行动力不足。策略方面，维持逢高做空思路。
新湖期货分析指出，焦煤短期供需弱平衡，节前补库窗口期，现货暂稳。供应稳定，矿山复产阶段，洗煤厂短期受煤矸石整改问题开工小幅下滑，需边际改善支撑现货价格短期企稳震荡，供需双增。后市来看，清明节前价格暂稳，节后临近移仓换月时间，交割逻辑或成主要驱动之一，焦煤仓单量较大，另外需求端铁水回升空间有限，原料企稳后钢材价格走弱导致钢厂利润走缩，下游压力渐增，铁水上行空间有限。此外，现货端随着蒙煤二季度长协价格的下降，国内煤、蒙煤价格竞争激烈，上涨驱动不足，操作上，建议待铁水见顶后逢高布局空单。
三、沪金主力合约：贵金属强势不改，沪金再创历史新高
贵金属周一暖意萦绕，金银表现有所分化，沪金涨势凌厉，盘中最高触及732.10元/克，接连刷新历史高位，尾盘涨幅有所回落，沪银小幅飘红，收盘沪金涨
1.71%，沪银涨0.50%。
铜冠金源期货分析认为，随着美国实行"对等关税”的时间4月2日临近，市场对美经济的滞胀担忧上升，推动避险情绪攀升，支撑贵金属价格继续走高。最新数据显示，美国2月份核心PCE物价指数环比上涨0.4%，高于预期，加剧了市场对滞胀的担忧。预计在4月2日对等关税政策落地实施之前，不确定性导致的避险需求依然会支撑贵金属价格，但也需警惕关税政策落地之后，市场的交易逻辑可能会发生转变。密切关注本周对等关税落地情况，及周五的非农就业报告。
光大期货分析指出，中上旬，黄金或面临“关税政策落地+（俄乌）地缘缓和”下的避险情绪消褪，因此当前金价加速冲高阶段，多头宜获利减仓；二季度中下旬，随着美联储重启降息压力加大以及美在逆差、衰退压力下或再举起关税威胁，金价或再度重启上行之势。操作上，阻力位3100~3200美元/盎司，支撑位：2950-3000美元/盎司（伦敦现货黄金）。伦敦现货白银在能否突破前期高点（2024年10月高点）之时较犹豫，这可能与年内光伏需求放缓预期有一定关系，但从金银比回归的角度来看，金价若持续表现强势，则银价有望出现补涨行情，建议低吸持有为主。